事件：2025年7月，公司作为核心联创伙伴出席华为云城市峰会2025·无锡，并与无锡华为云人工智能创新中心深度合作，聚焦焊接、分拣两大场景打造具身智能标杆项目。 点评：小型PLC行业地位突出，新产品突破驱动结构升级。公司深耕工业自动化领域，核心产品涵盖PLC、伺服系统、人机界面（HMI）等，形成“控制层-驱动层-执行层”全栈能力。2024年公司实现营收17.08亿元，同比+13.50%，归母净利润2.29亿元，同比+14.84%。公司小型PLC技术积累深厚，产品类别多样，2024年小型PLC中国市占率9.5%（国产第一），中型PLC已有销售收入，大型PLC研发持续推进。我们认为，公司PLC高端化与直销转型协同发力，未来叠加中大型产品放量，有望持续优化盈利结构。 携手华为云深耕具身智能，打造焊接&分拣标杆项目。公司已掌握空心杯电机、无框力矩电机、高性能编码器、机器人“小脑”控制等核心部件技术，并组建人形机器人专项研发和市场团队。此次与华为云的合作以“本体研发+智能规划”分工模式突破传统自动化瓶颈：1）双臂协作智能焊接机器人：公司提供具备移动导航能力的双臂机器人本体，攻克线激光扫描、3D点云建模等关键技术，华为云通过具身智能规划模型赋能机器人自主生成最优焊接轨迹，成为国内领先的双臂协同焊接方案，目标覆盖80%以上工业焊接场景，多机协同产能可提升200%；2）智能移动双臂分拣机器人：公司提供具备移动导航与双臂操作能力的本体并开放建材检测数据集，结合华为云具身智能执行模型实现泛物品识别与柔性抓取，解决多品类无序堆放的分拣难题，为建材、物流等行业打开智能化升级新空间。我们认为，此次合作凸显公司在机器人本体研发与场景落地的深厚积累，标志公司从“核心部件供应商”向“垂直场景整机方案商”升级，项目标杆效应有望加速技术向建材、物流等行业渗透，打开智能解决方案增量市场。 盈利预测与投资评级：预计公司2025-2027年实现营业收入20.82/25.13/30.03亿元，归母净利润2.74/3.38/4.22亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：合作进展不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧